ETF: Empresas se reúnem com SEC para reforçar pedido de aprovação.

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Membros das empresas VanEck, SolidX e da Bolsa de Valores de Chicago (Cboe BZX Exchange) se reuniram com a equipe da Securities and Exchange Commission (SEC) [Comissão de valores Mobiliários dos EUA] na semana passada para apresentar um novo argumento sobre por que o mercado de bitcoins está pronto para um fundo negociado em bolsa (ETF).

No mais recente esforço para convencer o regulador a aprovar uma mudança de regra que abriria as portas para o primeiro ETF de bitcoin do país, as três empresas se reuniram com a Divisão de Finanças Corporativas, Divisão de Negócios e Mercados, Divisão de Análise Econômica e de Risco e Escritório do Conselho Geral.

O esforço de segunda-feira diferiu das apresentações anteriores, que levaram mais de um foco regulatório. Em vez disso, o argumento dos proponentes centrava-se na ideia de que o mercado de bitcoins está maduro o suficiente para sustentar um ETF e, no presente, parece similar aos mercados de outros ativos que já possuem tais produtos. A apresentação deu vários exemplos de ativos que já possuem ETFs, incluindo petróleo bruto, prata e ouro.

A apresentação especificamente vinculou a ideia de mercados futuros a mercados spot, observando que para substitutos monetários como ouro e prata, essa conexão entre os dois pode ser comprovada com evidências empíricas. Além disso, esse tipo de cointegração de preços “é evidência de um mercado de capitais que funciona bem”.

As empresas continuaram explicando que “Similar aos futuros de commodities, os preços spot e de futuros [do bitcoin] estão intimamente ligados”, novamente fornecendo “evidências de um mercado de capitais em bom funcionamento”. Em outra nota, eles argumentaram que o ecossistema de bitcoin é “menos suscetível à manipulação” do que outras commodities que já suportam produtos negociados em bolsa.

Por exemplo, insiders podem possuir ou negociar informações relacionadas ao fornecimento de commodities físicas – digamos, se uma nova fonte para um ativo for descoberta ou se algum evento reduzir a produção – e isso pode impactar o preço. O Bitcoin não enfrenta este tipo de problema, segundo as notas de apresentação:

“A ligação entre os mercados de bitcoins e a presença de arbitradores nesses mercados significa que a manipulação do preço do bitcoin em qualquer local exigiria manipulação do preço global do bitcoin para ser eficaz… O Bitcoin, portanto, não é mais suscetível à manipulação do que outras commodities, especialmente em comparação com outros ativos de referência aprovados.”

Qualquer tentativa de manipular o preço do bitcoin “exigiria a superação da oferta de liquidez de tais arbitradores que estão efetivamente eliminando quaisquer diferenças de preços entre mercados”, especialmente porque esses arbitradores provavelmente terão seus fundos armazenados em diferentes bolsas para aproveitar as diferenças de preço.

O discurso das empresas surge um dia antes de o presidente da SEC, Jay Clayton, afirmar que as preocupações com a manipulação do mercado são uma das barreiras que impedem a aprovação do ETF. Falando na conferência Consensus: Invest da CoinDesk um dia após a apresentação, Clayton explicou que “os preços que os investidores de varejo estão vendo são os preços nos quais devem confiar, e livres de manipulação”.

Fora do mercado em si, os proponentes do ETF destacaram o mecanismo de correspondência do Cboe e o índice MVIS Bitcoin OTC da VanEck como benefícios adicionais. A subsidiária da VanEck já oferece 88 índices em diferentes classes de ativos, gerenciando passivamente cerca de US$ 15 bilhões. A empresa também está em conformidade com o regulamento de referência da UE.

Fonte: Coindesk

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